PERSPECTIVAS FINANCIERAS
DEL CAPITAL DE TRABAJO
Alexis
Blanco C.I.: 17.558.731
Participantes De La Especialización De Gerencia
General,
Seminario:
Gerencia Financiera,
Profesor Rusber Candallo
Caracas, Venezuela
I. Introducción
El capital de trabajo es la inversión de una empresa en
activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e
inventarios). El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes
menos los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios,
papel comercial y salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos
superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas
las compañías actúan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende
en gran medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con
flujo de efectivo predecibles, como los servicios eléctricos, pueden operar con
un capital neto de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben
mantener niveles positivos de este tipo de capital.
II. Desarrollo.
Panorama
de administración de capital de trabajo
Un estudio de capital de trabajo es de
gran importancia para el análisis interno y externo debido a su estrecha
relación con las operaciones normales diaria de un negocio. Un capital de
trabajo insuficiente o la mala administración del mismo es una causa importante
del fracaso de los negocios, la administración de los recursos de la empresa son
fundamentales para su progreso, centra su objetivo en mostrar sus puntos clave
en el manejo del capital de trabajo porque este nos mide el nivel de solvencia
y asegura un margen de seguridad razonable para la perspectivas de los gerentes
y administradores. El objetivo primordial de la administración del capital de
trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos de la empresa de tal
manera se mantenga un nivel aceptable.
La administración del capital de
trabajo tiene como objeto las cuentas circulantes, las cuales comprende los
activos circulantes y los pasivos a corto plazo, es una de las actividades que
exige mucha atención y tiempo en consecuencia ya que se trata de manejar cada
una de las cuentas de las compañía, los principales activos circulantes a los
que se debe poner atención la caja, los valores negociables e inversiones, cuenta
por cobrar y el inventario ya que esto puede mantener un nivel recomendable y
eficiente de liquidez y sin conservar un numero de existencia de cada uno a fin
de alcanzar el equilibrio entre los grados de utilidad y riesgo maximiza el
valor de la empresa.
Los pilares en que se basa la
administración del capital de trabajo, se sustenta en la medida que se pueda
hacer un buen manejo a nivel de liquidez ya que mientras más amplio sea el
margen de los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos
circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo.
El capital de trabajo es el
excedente del activo circulante sobre pasivo circulante, el importe del activo
circulante que ha sido siniestrado los acreedores a largo plazo y por los
accionistas, en otras palabras, el capital de trabajo representa el importe del
activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo,
esta definición es de carácter cualitativo, porque muestra el posible
disponibilidad del activo circulante en exceso del pasivo circulante,
representa un índice de estabilidad financiera o margen de protección para los
acreedores actuales y para futuras operaciones normales.
La disponibilidad inmediata del
capital de trabajo depende del tipo y de la naturaleza liquida de activo
circulantes tales como; caja, inversiones temporales, cuenta por cobrar e
inventario, cuando el capital de trabajo se define así no puede aumentarse por
medio de préstamos de los bancos y ampliación de créditos por los acreedores.
El capital de trabajo es el importe es
el importe del activo circulante esa interpretación es cuantitativa, ya que
representa el importe total de los recursos usados de las operaciones normales,
en esta definición el activo circulante se considera que es el capital bruto de
trabajo y el excedente del activo circulante sobre el pasivo circulante es el
capital neto de trabajo.
El capital neto de trabajo, representa
el importe del activo circulante quedaría si todo el pasivo circulante fuese
pagado, suponiendo que no hubiera ni pérdidas o ganancias a convertir el activo
circulante en efectivo.
Necesidad e importancia del capital
del trabajo, el origen y la necesidad del capital de trabajo está basado en el
entorno del flujo de la caja de la empresa que pueden ser predecible, también
se fundamenta en el conocimiento del vencimiento de las obligaciones con
terceros y las condiciones de créditos con cada uno. En realidad que es
esencial y complicado es la predicción de las entradas futuras a caja, ya que
los activos, las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que de corto
plazo son de difícil de convertir en efectivo esto pone en evidencia que
mientras más predecibles sean las entradas a cajas futuras, menor será el
capital de trabajo que necesita la empresa.
Gestión
de efectivo y valores negociables
La gestión de efectivo y los valores
negociables es una de las áreas más importantes del capital de trabajo como
ambos son los activos más líquidos de la empresa pueden constituir a la larga
la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma
colateral, estos activos líquidos pueden funcionar también como una de reserva
de fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo de
una “crisis de solvencia”.
La
liquidez.
- La liquidez está representada por el efectivo en
caja, banco y los valores negociables (acciones, bonos, etc), siendo uno
de los elementos más importante de la gestión a corto plazo de una empresa
por lo cual el contador deberá orientar correctamente su uso a la
gerencia.
- El efectivo en caja y banco es el activo más líquido
de la empresa, es un medio de pago inmediato, se deben de tener en cuenta
corriente o ahorro a excepción del fondo de la caja chica o fondo fijo que
se mantiene en efectivo en la empresa a cargo de una persona responsable.
- Los valores negociables o valores realizables o
inversiones temporales, son títulos valores en los que se tiene derechos
patrimoniales, pueden negociarse y se convierten fácilmente en efectivo en
corto plazo.
Tendencias
actuales.
Tener la menor cantidad posible de
efectivo, invirtiendo los excedentes en activos que generen mayor rentabilidad
en lugar de mantener dinero ocioso, estas tendencias se deben a que se puede
perder el poder adquisitivo, por las bajas tasas de interés que pagan los
bancos por los ahorros y el elevado costo de mantenimiento de las cuentas
corrientes en los bancos.
Motivo
para contar con efectivo
Operatividad:
debe de contar con efectivo para afrontar actividades operativas como: compra
de materia prima, pago de mano obra directa, pago de remuneraciones y gasto
operativos de administración y ventas.
Prevención:
la empresa debe de tener una reserva de efectivo para afrontar incrementos de
costo de materia prima, demora de la recuperación de las deudas, etc. Cuanta
más seguridad se tiene de predecir el presupuesto de efectivo menor será la
necesidad de prevenir para mantener dinero en efectivo.
Especulativo:
dispone dinero adicional para aprovechar oportunidades de inversión: adquirir
maquinaria, introducir nuevo producto, adquirir una empresa, aprovechar baja
temperatura de valores negociables para comprar, propuesta de fisiones, etc.
Gestión
de Cuentas por cobrar.
Esta función es parte de la
administración de capital de trabajo, la determinación de capacidad para
otorgar un crédito se realiza a través de políticas de créditos, los más
comunes son: Evaluación de créditos, Promedio de pago y Referencia comerciales.
Los
métodos de evaluación de riesgo de créditos mas comunes son:
- Métodos
de las 8 C: procedimiento
mediante el cual la gerencia de una empresa evalúa, juzga y determina el
grado de riesgo de conceder un crédito tomando en cuenta con los factores;
carácter, capacidad, capital, colaterales, condiciones, cobertura,
consistencia y categoría.
- Métodos
de capacidad financiera: la
empresa determina la capacidad financiera de sus clientes para otórgale un
crédito con la siguiente formula:
RCT=AC/PC, donde RCT es la razón capital de trabajo, AC
es el activo circulante y PC es el pasivo circulante a corto plazo.
RMS=CT/PC, donde RMS es la razón margen de
seguridad, CT es el capital de trabajo y PC es el pasivo a corto plazo.
- Métodos
de análisis discriminantes.
La evaluación de cambios en
políticas de créditos, el director puede ampliar los plazos de pagos, si se
pagó antes del último día, las políticas de créditos son de gran importancias
para el manejo eficiente de las cuentas por cobrar.
Es
importante analizar los cambios que tendrán nuestros ingresos y erogaciones a
través de la siguiente formulas:
ROTACIÓN DE CLIENTES=AÑO FISCAL/PLAZO
ESTABLECIDO.
INVERSIÓN MARGINAL=VENTAS/ROTACIÓN
Tomando en cuenta;
ü Minimizar el número de cliente dudoso.
ü Maximizar las actividades esperadas.
ü Concentrarse en cuentas grandes y
dudosas.
ü Crear una cartera de clientes buenos.
La evaluación de posición de saldo
de clientes a través de las siguientes formulas:
CE=IMPORTES/VENTAS A CREDITOSX100
SALDO POR COBRAR=IMPORTE/DIA DEL MESX100
VENTAS DIARIAS PROMEDIOS=VENTAS A
CREDITOS/SUMA DE LOS DIAS DE LOS MESES
DIAS DE VENTAS PENDIENTES DE
COBROS=SALDO POR COBRO/VENTAS DIARIAS PROMEDIOS.
Costo de incobrabilidad.
CIN=CIC+CCF+CMO+CCI
Costo de investigación y cobranza
CIC=VNC*TIC
Gestión
de inventarios.
La gestión de inventarios es un
punto determinante en el manejo estratégico de toda organización. Las tareas
correspondientes a la gestión de un inventario se relacionan con la
determinación de los métodos de registro, los puntos de rotación, las formas de
clasificación y los modelos de reinventario, determinados por los métodos de
control.
Los objetivos
fundamentales de la gestión de inventarios son:
- Reducir al mínimo "posible" los niveles de existencias.
- Asegurar la disponibilidad de existencias (producto terminado,
producto en curso, materia prima, insumo, etc.) en el momento justo
Costo de ordenar
- Para la actividad
comercial: Consiste en el proceso de emitir una orden de pedido
(llamadas telefónicas, preparación de formatos, gastos administrativos de
papeleo, además de los gastos intrínsecos a un proceso de pedir
determinada cantidad de unidades como lo son los asociados a los procesos
de recepción).
- Para la actividad
productiva (fabricación o ensamble): Consiste en los costos asociados
a los procesos de alistamiento de corridas de producción, además del
proceso logístico de transmisión de órdenes "concepto de cliente
interno".
Costo
de quiebre de sotck (costo de inexistencia)
El
costo de quiebre de stock funciona como un "Shadow
Price" en relación a cada unidad en inventario que posibilita el
proceso de partida doble en la búsqueda de un equilibrio entre costos de
operación de inventario. Dentro de este grupo de costos se incluyen todos los
consecuentes de un proceso de pérdida de ventas e incumplimiento de contratos,
que redundan en tres básicos grupos:
- Pérdida de ingresos por ventas
- Gastos generados por incumplimiento de
contratos
- Repedido y sustitución
Sin
embargo identificar de manera cuantitativa el costo total por quiebre de stock
es una tarea compleja, dado que una necesidad insatisfecha puede generar la
pérdida de un cliente y la pérdida de credibilidad de la organización, factores
difícilmente cuantificables y que solo a través de un sistema de gestión de
calidad podría lograr óptimas aproximaciones aunque igualmente subjetivas de
las consecuencias del quiebre de stock.
III. Conclusión.
La empresa para poder operar, requiere de recursos para
cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de
activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para
cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Para determinar el capital de
trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de los Activos corrientes,
los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de
trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuántos recursos cuentan la
empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo. El capital de
trabajo tiene relación directa con la capacidad de la empresa de genera flujo
de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere será el que se
encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo. La capacidad que
tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o u una menor
utilización de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo
de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la
empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir
utilidades a los socios.
Xi. referencias
Instituto nacional de contadores públicos (22-10-2018)
Grupo financiero base (23-10-2018) https://blog.bancobase.com/por-que-es-tan-importante-el-capital-de-trabajo-para-una-empresa
monografía .com
(21-10-2018) https://www.monografias.com/trabajos37/administracion-del-efectivo/administracion-del-efectivo2.shtml
revista
espacio (21-10-2018) http://www.revistaespacios.com/a18v39n42/a18v39n42p14.pdf
monografía .com
(21-10-2018) https://www.monografias.com/trabajos92/capital-trabajo-empresa/capital-trabajo-empresa.shtml
INTRODUCCION A
LA FINANZA SEGUNDA EDICION POR ALFONSO ORTEGA CASTRO.
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